投資型財(cái)險(xiǎn)受“嚴(yán)控”
- 發(fā)布時(shí)間 2017.01.24
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防控風(fēng)險(xiǎn)正在成為今年保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)營(yíng)的核心內(nèi)容。繼萬(wàn)能險(xiǎn)之后，近期市場(chǎng)傳出風(fēng)聲，稱保監(jiān)會(huì)擬對(duì)投資型財(cái)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)管，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。業(yè)內(nèi)人士表示，投資型財(cái)險(xiǎn)為實(shí)現(xiàn)收益承諾，往往會(huì)投資收益高的資產(chǎn)標(biāo)的，容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響，再加上財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)現(xiàn)金流要求較高，最終可能會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)投資型產(chǎn)品的險(xiǎn)企帶來(lái)更多不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
投資型財(cái)險(xiǎn)更為靈活
近期，有媒體曝出，原本市場(chǎng)上較受追捧的投資型財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品受到管控，產(chǎn)品紛紛下架，一時(shí)引起市場(chǎng)關(guān)注。
記者來(lái)到滬上某銀行網(wǎng)點(diǎn)，理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前已經(jīng)沒有投資型財(cái)險(xiǎn)出售。舉例而言，此前在銀行網(wǎng)站上還可看見的安邦共贏三號(hào)投資型綜合保險(xiǎn)已經(jīng)售完，而且是1月初就買不到了。“和目前銀行代售的其他理財(cái)產(chǎn)品相比，投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)期收益還是比較不錯(cuò)的，既有保障功能，又兼具投資理財(cái)功能。現(xiàn)在一年期定存利率已經(jīng)下降至1.75%，而很多保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率都在3%以上，而且投資門檻并不高，有的一萬(wàn)元就可以買了，和動(dòng)輒5萬(wàn)、10萬(wàn)元門檻的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，更加靈活。”
不過(guò)，該人士也表示，今年春節(jié)之后，很多保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益會(huì)下降，并且從大的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，今后投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品會(huì)越來(lái)越少，主要是監(jiān)管部門的要求。
據(jù)了解，投資型財(cái)險(xiǎn)與壽險(xiǎn)中短存續(xù)期產(chǎn)品有諸多類似之處，一般與家財(cái)險(xiǎn)以及意外險(xiǎn)相組合出現(xiàn)，銀行是主要銷售渠道，存續(xù)期間一般為1~3年。自2010年以來(lái)，先后有8家財(cái)險(xiǎn)公司公司獲批試點(diǎn)經(jīng)營(yíng)投資型財(cái)險(xiǎn)。其中安邦財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)保戶儲(chǔ)金及投資款分別為1947億元和1266億元，占比較大。
分析人士表示，一些財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)投資型業(yè)務(wù)的依賴度較高。天安財(cái)險(xiǎn)此前年報(bào)顯示，2013~2015年，其總資產(chǎn)分別為146.78億元、452.42億元和1692.19億元，連續(xù)兩年增長(zhǎng)超過(guò)兩倍。其中，投資型業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不小。
財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)現(xiàn)金流要求較高
業(yè)界普遍認(rèn)為，投資型業(yè)務(wù)在目前市場(chǎng)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)，是監(jiān)管層擔(dān)憂的主要方面。
有滬上財(cái)險(xiǎn)公司人士表示，目前該公司沒有經(jīng)營(yíng)投資型財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品。同時(shí)，該人士表示，產(chǎn)險(xiǎn)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)還是圍繞與人相關(guān)的個(gè)人意外健康及個(gè)人財(cái)產(chǎn)類產(chǎn)品。這樣也更注重行業(yè)本質(zhì)，符合“保險(xiǎn)姓保”的價(jià)值取向。
業(yè)內(nèi)專家表示，傳統(tǒng)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)中一般不考慮利率因素，所以對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)的投資回報(bào)率要求并不高。而投資型財(cái)險(xiǎn)由于承諾回報(bào)率，需要產(chǎn)險(xiǎn)公司在投資方面緊跟資本市場(chǎng)，考慮一定的投資回報(bào)率。據(jù)估算，財(cái)險(xiǎn)公司銷售投資型理財(cái)險(xiǎn)的成本一般維持在4.5%~ 6%，因此對(duì)現(xiàn)金流要求較高的財(cái)險(xiǎn)公司而言，投資壓力不小。而實(shí)際上，對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，控制成本非常重要，這是提高承保利潤(rùn)的主要方式。
另外，非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品容許投保人退保，如果因?yàn)槔首儎?dòng)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等原因?qū)е峦侗Ｈ思型吮r(shí)，有可能產(chǎn)生流動(dòng)性不足。
根據(jù)浙商證券研究報(bào)告指出，銷售投資型理財(cái)險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)公司往往需要大量短期的可供支付現(xiàn)金流。此外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)拿這些現(xiàn)金投資股市和配置非標(biāo)資產(chǎn)，也存在期限錯(cuò)配現(xiàn)象，如果產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，加之險(xiǎn)資在股市中被套牢，將進(jìn)一步加劇引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。
